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　　周五在关键的美国就业数据之前，全球市场谨慎情绪占据上风，欧股承压，美股期货走低，这是美联储9月18日货币政策决定之前的最后一份就业市场报告，对降息幅度有着重要的指引作用。

　　截至发稿，道指期货跌0.3%，标普500期指跌0.5%，纳指期货跌0.9%。

　　英国富时100指数下跌了0.2%，德国DAX指数下跌0.6%，法国CAC-40指数下跌0.2%。

　　欧洲斯托克600指数下跌0.6%，连续第五个交易日下跌，该指数本周迄今已下跌3%，并将结束连续四周的上涨势头，预计将迎来自8月初市场崩盘以来最糟糕的一周。

　　交易员们准备迎接即将公布的8月非农就业数据，这将成为判断美国经济健康状况及本月美联储利率调整规模的重要依据。

　　全球市场都在等着美国8月就业报告，在此之前，系列数据加剧了衰退的担忧。8月份非农就业数据的影响力如此之大，原因在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔直言不讳地表示，政策制定者不希望看到劳动力市场的进一步疲软，这为即将到来的降息奠定了基础。

　　经济学家预测，报告将显示8月份就业有所回升，失业率略有下降，标志着7月后局势趋于稳定。根据经济学家调查的中位数预测，8月份非农就业人数可能增加165，000人，高于7月份的114，000人。失业率预计将下降至4.2%。

　　但最近一系列疲软的部分数据表明风险偏向下行，这加剧人们对9月18日大幅降息50个基点的猜测。

　　对于股票市场而言，可能的经济衰退则是个复杂因素。一份疲软的报告可能会增加大幅降息的可能性，但同时也会加剧衰退担忧，市场情绪如何反应尚不明确。

　　贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示，美国月度劳动力市场数据是全球最重要经济体最重要的数据之一。到目前为止，大部分美国就业数据表明，与软着陆情景相符的势头正在严重丧失。

　　美联储要降息50个基点？

　　周五的报告将帮助政策制定者评估美国经济是否在走向软着陆或衰退，因为本周的喜忧参半数据引发市场的波动。掉期交易员已完全消化美联储将在两周后会议上降息25个基点的预期，并预计约有35%的可能性会降息50个基点。

　　货币市场目前认为，美联储9月份降息25个基点的可能性为57%，到2024年底前总共降息111个基点。

　　“由于经济信号喜忧参半，加上外界对美联储降息的关注，市场对这份报告的反应很难预测，”XTB研究主管Kathleen Brooks表示，“有些人认为，无论结果如何，这份就业报告都会给美国股市带来下行风险。”

　　巴克莱策略师表示，在本周的回调之后，股市对可能疲软的非农就业数据“准备得更充分了一些”，这意味着一份符合预期的报告可能会引发缓解性反弹。

　　Emmanuel Cau领导的团队在报告中写道，市场对衰退风险的定价并不均衡，在股市徘徊在纪录高位附近的情况下，如果出现问题，下行空间要大于一切顺利时的上行空间。历史表明，美联储首次降息前后股市总是陷入困境，而在没有经济衰退的情况下股市则会反弹，“因此，我们现在正处于‘好就是好’/‘坏就是坏’的局面。”

　　“随着我们研究是否真的能实现软着陆，市场可能会出现波动，”Northwestern Mutual Wealth Management Co．的首席投资官Brent Schutte表示，“投资者需要为更多的波动做好准备，因为我们正从加息周期转向降息周期。”

　　Macro Hive的首席执行官兼研究主管Bilal Hafeez表示：“风险市场对增长动态的敏感性大于对利率的敏感性。如果数据疲软，像股票这样的风险市场可能会表现不佳。”

　　耶伦：美国劳动力市场依旧稳健。

　　美国财政部长耶伦表示，尽管本周的数据表明劳动力市场正在走弱，美国劳动力市场依然表现稳健。耶伦在周四对记者表示：“我的判断是，我们拥有一个良好且健康的劳动力市场，我们仍在持续创造就业机会。”

　　在耶伦发表上述言论之前，几项新的数据表明劳动力市场的前景趋于疲软，而美联储预计将在此期间削减利率。

　　7月的就业报告显示，失业率意外上升，从6月的4.1%升至4.3%，这一消息在8月初引发了市场抛售。

　　但耶伦指出，目前的失业率仍处于较低水平。她称：“过去一年左右，劳动力市场的紧张程度有所缓解，但以历史标准来看，我们今天的失业率仍被认为是非常低的。”

　　投行BMO称美股9月魔咒不影响全年涨势。

　　BMO Capital Markets表示，9 月已成为股市疲软月份的名声，但这可能不会影响基准标普500指数巩固全年涨势。

　　BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 在周三的一份报告中表示：“需要明确的是，我们从来不喜欢投资者亏损，但与此同时，鉴于今年迄今没有出现明显的回调，我们对最近的疲软并不完全感到惊讶。”“尽管如此，我们仍对今年剩余时间持乐观态度，因为历史表明，今年迄今如此大幅的涨幅往往会导致年底前进一步上涨。”

　　这一历史包括标普500指数今年前八个月强劲上涨 18.4%。Belski 表示，自 1990 年以来，只有四年时间表现更为强劲——1991 年、1995 年、1997 年和 2021 年——而且标普500指数在这四年的年底前都实现了进一步上涨。

　　该策略师确实指出，即使市场表现强劲，9 月份以及一年最后 4 个月的回调也很常见。

　　焦点个股

　　受博通盘前大跌近10%拖累，美股芯片概念股盘前集体下跌，英伟达跌超2%，AMD、高通跌超1%。博通Q4营收指引逊预期。

　　企业自动化软件公司Uipath盘前涨超9%，Q2和全年业绩指引好于预期 追加5亿美元回购。

　　医疗器械制造商Samsara盘前涨超5%，Q2业绩超预期，上调2025财年指引。

　　法拉第未来盘前大涨超28%，已获3000万美元融资承诺。

　　蔚来盘前续涨0.62%，大摩料其未来15日股价将升。

　　有家保险盘前涨4.39%，该股昨日跌超6%再度刷新上市低价。该公司宣布了其2024年股权激励计划。

　　团车网盘前涨超11.6%，乘联会初步统计8月乘用车市场零售环比增长11%。

　　次新股中驰车福盘前续跌超14%，开盘或再创新低。

责任编辑：郭明煜 辽宁天顺集团有限公司